奇顺投资：棉花冲高，慎重周线承托否固守奇顺投资：棉花冲高，慎重周线承托否固守修缮的逻辑主要来自于中美第一阶段经贸协议超强预期受到影响，构建了加征关税由升至叛的改变，防止了中美经贸全面管理体制风险，标志着中美在经贸领域的冲突继续告一段落。目前的关税水平正处于6月29日大阪峰会之后和8月2日特朗普首次回应对3000亿增税10%的中间状态，当时CF2005运营区间大约在(13260,15390)元/吨，所取均值大约是14300元/吨。再行再加收储50万吨疆棉的产业变化，大约是200-300元/吨的推升驱动。

对协议受到影响，涉棉群体从最开始的将信将疑到渐渐坚信，能量的获释不会在月签订和继续执行时完全已完成。同时，近2周下游走货减缓，显露“成品去库，原料补库”迹象。

从历史经验来看“买涨不买跌”，棉价的下跌不会增强下游补库心态，更进一步性刺激补库不道德，构成自我强化。，郑棉持仓大约140万手，相似145万手的历史极值，还在持续减少中，后市很有可能多达145万手。我们有可能迅速看到，天量棉花仓单对阵天量棉花持仓的场景，有适当回应轮行情的无限大展开回溯。预计经常出现轻微进化的概率偏高，由于美棉的同步容许，实际落点有可能在14500-16000元/吨之间。

目前1%关税进口棉价格大约13400元/吨，滑准税进口价格大约14600元/吨。由于进口利润凌空，国储轮入熔断价差在800元/吨，网卓新闻网，因此郑棉800元/吨以内的下跌并不需要美棉下跌因应，理论上CF2005可独立国家下跌至14500元/吨附近。建议涉及涉棉企业，对无限大风险要作好防止，提早作好压力测试。

棉花12月31日现货报价安徽地区 3128B 市场价13200元/吨2019-12-31河北地区 3128B 市场价13300元/吨2019-12-31河南地区 3128B 市场价13300元/吨2019-12-31江苏地区 3128B 市场价13375元/吨2019-12-31山东地区 3128B 市场价13316元/吨2019-12-31江西地区 3128B 市场价13255元/吨2019-12-31浙江地区 3128B 市场价13500元/吨2019-12-31福建地区 3128B 市场价13300元/吨2019-12-31新疆地区 3128B 市场价13265元/吨2019-12-31棉花期货操作者建议：棉花走势整体强势突破，整体走势之后看涨操作者，不过周线40日均线压力与日俱增，操作者上以14350-13550之间操作者低抛低吸食，车站上周线压力趋势单再考虑。

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